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招商积余毛利率明显低于行业平均水平 管理层称已准备数项措施提升盈利水平

申博真人游戏 2021-03-24 20:26:45 这只龙头股可能要凉!

  财联社(深圳,记者 杨依依)讯,在管面积近2亿平方米、营收大涨,但多项盈利指标低于行业平均水平的物管企业招商积余(001914.SZ),在3月24日的2020年度业绩会上,回复了投资者提出的多个疑问。

  招商积余日前发布的2020年年度报告显示,期内,公司实现营业收入86.35亿元,较上年同期增长42.07%,主要来自物业管理业务的收入增加;利润总额6.26亿元,较上年同期增长53.30%;归属于上市公司股东的净利润4.35亿元,较上年同期增长52.03%。

  招商积余在年报中称,营收的增长“主要系招商物业2019年12月起纳入公司并表范围、原有物业管理项目自然增长以及本年度新拓展物业管理项目增加。”

  在投资人普遍关注的盈利指标方面,招商积余2020年物业的毛利率为10.97%,虽同比上年上升1.13个百分点,但明显低于行业平均水平。据兴业证券统计,2020年上半年,主要物管公司的平均毛利率为29.8%,毛利率平均增速为42.6%。

  分产品来看,招商积余的住宅毛利率最低,为6.71%,非住宅为11.88%,专业化服务毛利率稍高,为14%。其年报显示,由于历史原因,招商物业注入的多个住宅小区签订的均是包干制合同,很难提高毛利率。

  “与同行业相比,公司物业业务的毛利率确实是比较偏低的。偏低的原因主要有以下这几个方面,第一是我们的项目结构,截止到2020年末,公司在管物业管理项目有1438个,覆盖的城市有100多个,项目分布密度不够集中;第二,机构类物业的收费定价有较大压力;第三,公司目前正在追求规模快速发展,市场拓展、运营管控等方面的投入成本较高。”招商积余财务总监张秀成在业绩会上称。

  张秀成补充道:“招商积余对于提升毛利率和净利率已做了一些铺排。”他介绍,首先是持续加大市场拓展力度,深耕已有区域或城市,实现快速扩张、提升规模效益;再次,继续开展区域或城市公司的整合,进一步降低管理成本、提高人效,招商积余将成立横向的降本增效的专项工作组织;最后是提升专业化服务和品质溢价。

  招商积余董事长聂黎明称:“我们的发展方式还比较传统和单一,内部市场潜力挖掘的还不够,轻重资产还没有完全实现分离,历史遗留问题有待有效处理,激励机制还有待完善。”聂黎明在业绩会上宣布,2021年招商积余确定的营业收入目标为103亿元。

  除了物业收入,招商积余还有一项业务“资产管理业务”,包括购物中心、酒店及其他持有型物业的租金收入。报告期内,招商积余资产管理业务实现营业收入4.34亿元,占公司营业收入的5.02%,较上年同期减少29.65%,主要系受疫情影响。其中,商业运营的收入降幅最大,减少65.25%。

  针对这部分业务,聂黎明称:“接下来公司将继续推进轻重资产分离,解决历史遗留问题,按照‘先易后难、重点突破、能快则快’的原则,加快部分项目资产尾盘去化。”他介绍,招商蛇口还有一些商业项目暂时还没有注入,主要原因是涉及到一些合资项目,还需要与其他股东方沟通。

  除了盈利能力,投资者关心的另一个主要问题是收并购进度。招商积余管理层介绍,从2016年以来,物业百强企业管理面积规模年均增速是15.6%,市场份额由2016年的29.4%进一步提高到43.61%,预计未来行业集中度还会持续提高。

  招商积余常务副总经理谢水清称,2021年招商积余制定了高于行业排名靠前企业平均水平的拓展计划,其中投资并购是重要战略举措之一,并透露已有多个项目正处于进一步磋商和交流的过程中。

【来源:财联社 (责任编辑:Robot RF13015)

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